從2016年春季開始，中國鋼材市場就“好聲音”不斷。蘭格鋼鐵陳克新認為，現今季節交替已進入“冬季”，盡管鋼材及黑色系列商品價格剛剛普遍回調，但鋼材市場的各個方面，依然傳出“好聲音”。

　　一、中國宏觀經濟企穩回升態勢不改

　　首先是固定資產投資企穩回升態勢不改。2016年1-10月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比名義增長8.3%，增速比1-9月份加快0.1個百分點。從環比速度看，10月份固定資產投資（不含農戶）增長0.58%。蘭格鋼鐵陳克新認為，投資結構中，1-10月份基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長19.4%，增速與1-9月份持平，繼續高位運行；民間固定資產投資同比名義增長2.9%，增速比1-9月份加快0.4個百分點；全國房地產開發投資同比名義增長6.6%，增速比1-9月份提高0.8個百分點，比上年同期加快4.6個百分點。與此同時，地方項目投資已穩步回升至8.7%，表明地方投資提速。

　　從投資增長后勁來看，蘭格鋼鐵陳克新認為，1-10月全國新開工項目計劃總投資同比增長21.8%，雖然增速比1-9月略有回落，但繼續處于較高水平；1-10月份，全國房屋新開工面積同比增長8.1%，增速比1-9月（6.8%）提高1.3個百分點，地產商拿地增速也繼續回升。即便如此，因為終端需求看好，1-10月份全國商品房銷售面積同比增長26.8%，其中住宅銷售面積增長27.0%，回籠銷售款9萬多億元，增長41.2%，遠高于同期投資增速和新開工面積增速，所以10月末全國商品房待售面積比9月末減少90萬平方米，連續8個月減少。預計今后房地產升溫態勢難以扭轉，上漲進一步高漲。不僅如此，預計今后決策部門將繼續發揮基建投資在穩增長中的關鍵作用。蘭格鋼鐵陳克新認為，最近一個月時間內（2016年10月14日至11月14日），國家發改委就新批復鐵路、公路等投資項目金額超過3500億。預計今后還會繼續批復，由此保持投資增長后勁。

　　其次是工業生產企穩回升態勢不改。2016年10月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，（扣除價格因素），與9月份持平。10月份規模以上工業增加值比上月增長0.50%。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%，由此推動工業企業盈利增加。1-9月份全國規模以上工業企業實現利潤同比增長8.4%，與1-8月份持平，比上年同期加快0.5個百分點。9月末，規模以上工業企業產成品存貨同比下降0.8%，連續6個月下降。從發展趨勢來看，10月份發布的兩大PMI指數亦共同揚升，穩居50榮枯線上方，顯示中國經濟回暖勢頭明顯。

　　*是出口貿易企穩回升態勢不改。10月份全國出口總額下降3.2%，降幅比上月收窄2.4個百分點；進口8606億元，增長3.2%，增速比上月加快1.0個百分點。繼續呈現出口降幅收窄，進口增速加快趨勢。蘭格鋼鐵陳克新認為，總而言之，拉動國內鋼材需求的三大引擎動力趨向增強。

　　二、美國經濟增長開始提速

　　今年以來，美國經濟保持復蘇勢頭。美國商務部公布數據顯示，2016年三季度美國經濟（GDP）增速按年率計算增長2.9%，創下2年新高，顯示美國經濟正在加快復蘇。蘭格鋼鐵陳克新認為，現在市場預期美聯儲極有可能在2016年12月份再次加息。在不嚴重誤判經濟形勢的前提下，如果美聯儲如期加息，那就意味著美國經濟復蘇勢頭獲得鞏固。

　　美國新總統特朗普上臺施政后，市場普遍預測今后美國的大政方針，將優先考慮美國國內經濟增長，實現美國經濟增速倍增。特朗普提出要出資5000億美元，相當于3萬多億人民幣，重建基礎設施。蘭格鋼鐵陳克新預計特朗普上任之后，美國經濟復蘇的速度還會加快，產生全球經濟復蘇的更大推動力量，當然也有利于中國經濟下行壓力的減輕。除美國外，其它發達國家和地區，如歐盟、日本等也都出現經濟增長提速跡象。

　　如果特朗普施政后，真的大張旗鼓地重建基礎設施，有觀點認為特朗普未來十年內會對基礎設施項目投入1萬億美元資金，對于鋼材市場需求將是一個大大的好消息。

　　中國和美國是現今世界兩個*經濟體，陳克新認為，兩國經濟數據數據如何？對于促進全球經濟復蘇，拉動鋼材需求增長，影響力極大。2008年之后全球鋼材及黑色系列商品行情所以深幅跌落，主要因素就在于中美經濟的同步大幅減速。現今在中國和美國經濟同時轉好，也就意味著全球鋼鐵需求穩定增長時代來臨，無疑是一個“鋼市春天好聲音”，顯示明年鋼材市場需求繼續升溫，也預示著鋼鐵行業新的上升周期正在形成和到來。正是受其影響，2016年下半年來全國鋼材和粗鋼產量增速提升。

　　三、美聯儲加息增大人民幣貶值壓力

　　進入11月份以后，人民幣對美元匯率不斷創下新低。蘭格鋼鐵陳克新認為，如果美國經濟在特朗普上任之后復蘇的速度加快，美聯儲年內加息和2017年內繼續多次加息，美元可能會進一步強勢，估計這也是特朗普所要的。同時，新總統特朗普實施減稅和擴張政府開支，比如擴大政府財政基礎設施建設投資，勢必多印鈔票，增強美國物價上漲，提供美聯儲加息基礎。這樣就會增大人民幣繼續貶值壓力。蘭格鋼鐵陳克新認為，人民幣貶值的另一壓力來自國內決策部門。目前決策部門對于人民幣貶值樂觀其成，并不急于出手干預。這樣做可以在特朗普上臺施政后，預留人民幣升值空間，為此需要提前實現貶值，既然現今市場力量壓迫人民幣貶值，又何樂而不為呢？畢竟人民幣貶值，有利于促進增強中國出口競爭力，化解部分經濟下行壓力。不僅如此，現在國內有觀點強大發聲，反對通過拋售外匯儲備來穩定人民幣兌美元匯率。認為這樣是為國際投機資本送大禮。如果人民幣較大幅度貶值，我們就可以通過前期低價購進美元，而現今高價出售美元而大賺一筆，否則就是相反。比如，先前人民幣兌美元匯率是1:8，我們收進1美元，支付8元人民幣；現在人民幣貶值，人民幣兌美元匯率是1:10，我們出售1美元，獲得10元人民幣。這樣，我們先前用8元人民幣兌換了1美元，現在又用1美元兌換了10元人民幣。一進一出我們凈賺了2元人民幣，利潤率為25%。人民幣貶值幅度越大，我們賺的越多。所以西方媒體嚇唬我們，人民幣對美元匯率不能跌破6.8，不能跌破7.0，等等。其實跌破了也沒有什么關系。

　　受到上述多種因素影響，今后人民幣繼續貶值。當然主管部門也會掌握貶值節奏，實現有序、管理下的逐步貶值。蘭格鋼鐵陳克新認為，今后人民幣的繼續貶值，以及先前已經發生的人民幣貶值，都會增強中國鋼材出口競爭優勢（愛基,凈值,資訊），包括直接出口和間接出口兩個方面。所以預判新一年鋼材出口形勢時，必須將人民幣貶值因素考慮在內；還要將中國鋼材出口因為關稅提高受阻后，國際市場鋼材價格將出現上漲，反而刺激中國鋼材出口的情況考慮在內。蘭格鋼鐵陳克新認為，所以2017年中國鋼材出口繼續較大數量規模。

　　現今于市場對于美聯儲加息概率已經上升至90%，蘭格鋼鐵陳克新認為，但即便如此，依然不是板上釘釘。主要掣肘因素是美債收益率和美元大幅上漲。目前衡量美元價值的美元指數已經觸及到13年高點，美國10年期國債收益率亦維持在一年*水平附近。其結果是金融環境收緊，致使借款成本增加，不利于投資擴張和經濟增長。同時，美元指數不斷攀升，也會加大美國出口阻力，抑制就業和經濟增長。預計如果美聯儲近期內加息和今后繼續多次加息，則會產生經濟增長抑制，因此美聯儲會更加謹慎。如果美聯儲不能在今年12月份加息，再次上演加息“狼來了”， 勢必再次產生一次重大市場波動。

　　四、三方面因素推動鋼材價格大漲

　　10月份以來，全國鋼材價格再現一波上漲行情，全國重要鋼材價格漲幅普遍超過2成，甚至高達3成。蘭格鋼鐵陳克新認為全國鋼材價格新一波上漲，主要受到三大因素推動：一是實體經濟需求增加。如上所述，近期以來宏觀經濟企穩，尤其是固定資產投資回升態勢明顯，鋼材需求三駕馬車動力較強，不僅鋼材出口保持較大數量規模，從國內需求來看，汽車、機床、工程機械、家用電器等下游耗鋼工業產品產量。其中10月份全國金屬切削機床產量同比增長16.9%，汽車產量增長18%。二是金融性購買需求增加。現今國內外投機資本勢力強大，利用鋼鐵去產能、環境保護題材，看準時機迅速入市，期貨市場鋼材購買量數倍、十數倍增加，當然也攪起了投資泡沫。三是上游冶煉原材料、物流、能源動力成本增加，形成鋼材價格上漲的有力成本支持。

　　蘭格鋼鐵陳克新認為，整體來看，此輪鋼材價格上漲合理因素占據主要部分。其中又以需求增加與成本揚升為主導因素，鋼鐵去產能雖然也有一定作用，但并非主導因素，更多是心理因素，因為產量增速是明顯提高的，并沒有因此減少。當然投機資本炒作，也攪起了不小的市場“泡沫”，因此存在一定的價格回調空間。

　　蘭格鋼鐵陳克新認為，需要指出的是，支持上述鋼材價格上漲三大因素今后繼續存在，并且還有增強趨勢，因此鋼材價格調整過后還將繼續向上。從長期趨勢來看，中國鋼材市場或許告別熊市，將開啟新一輪行情。

　　受到鋼材價格上漲影響，鋼鐵企業增產積極性提高。據統計，2016年10月份全國粗鋼產量同比增長4.0%，鋼材產量增長4.1%，均比上半年顯著提速。預計全國粗鋼和鋼材產量提速局面還會繼續下去。

　　五、物價指數揚升雙重效應

　　*數據顯示，中國物價出現抬頭趨勢。10月份全國工業生產者出廠價格（PPI）延續9月由負轉正勢頭，同比漲幅擴大到1.2%；而居民消費價格（CPI）則同比上漲2.1%，漲幅重新“2時代”。

　　蘭格鋼鐵陳克新認為，中國物價指數抬頭，對于中國經濟，對于中國鋼材及黑色系列商品市場，將產生兩方面影響：一是正面影響。由于價格上漲，因此多數領域投資開始有利可圖，從而刺激固定資產投資，增加鋼材需求。二是負面影響。通貨膨脹抬頭，經濟增長提速，將抑制貨幣寬松。增大今后降準、降息的不確定性。估計金融機構“降息”在短時期內難以實現。降準則取決于外匯占款減少。

　　物價上漲也將在世界范圍內得到增強。蘭格鋼鐵陳克新認為，*數據顯示，日本通脹率也在好轉。美國新總統特朗普上臺施政后，政府赤字都將大幅上升，貨幣供應進一步增多；提高關稅也會刺激國內物價上漲。預計全球通貨膨脹已經為期不遠。這樣，經濟將加快增長，全球極度寬松的貨幣政策也將趨向結束。

　　從更大的環境來看，蘭格鋼鐵陳克新認為，現今全球通脹預期正在上升。投資者開始從極低利率寬松貨幣，轉向特朗普將推出的基礎設施建設與財政支出計劃。特朗普勝選后，這一預期與投資者行動都得到增強，比如現在投資者開始*股票，購進大宗商品，大量資金進入相關市場領域，所以中國減持美國國債，所以國內外股市與大宗商品市場價格都在上漲。預計隨著今后通脹預期增強，這一趨勢將會增強。

　　六、越來越多的跡象顯示，鋼材市場將告別熊市，鋼鐵行業進入新的上升周期

　　蘭格鋼鐵陳克新認為，牛市行情的啟動，需要重要商品集體升溫，而不能夠一、兩個商品品種孤軍冒進。自從去年末今年初觸底反彈以來，國內外所有重要大宗商品，所有黑色系列商品，無論是現貨商品還是期貨商品，所有市場價格均出現了強勁揚升。

　　當然，鋼材、黑色系列及大宗商品熊市趨向結束，開啟新的上升周期，其過程較為緩慢，曲折艱難，蘭格鋼鐵陳克新認為，其中*的掣肘因素在于全球產能巨大。隨著鋼材及黑色系列商品價格的不斷上漲，一些高成本產能擺脫虧損逐步盈利，勢必刺激相關企業努力增產，進而產生市場升溫的巨大壓力。另外，強勢美元對于商品行情的抑制力量也不容忽視。即便如此，鋼材及黑色系列商品新的上升周期仍然值得期待。另一方面，也就導致了市場行情的劇烈寬幅震蕩，大漲之后必有大跌，大跌之后必有大漲，過山車行情多次演繹。